Piyasaların kader haftası: 54 merkez bankası faiz kararını açıklayacak

Küresel piyasalarda eylül ayı adeta “karar ayı” olacak. Başta Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) olmak üzere, ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB), Japonya Merkez Bankası (BoJ), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve daha onlarcası faiz kararlarını açıklayacak. Toplamda 54 ülkenin para siyaseti adımı, piyasaları sallayacak.

TCMB EVVEL SAHNEYE ÇIKIYOR

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) toplantısı 11 Eylül’de yapılacak. Temmuz’da 300 baz puanlık sürpriz bir indirimle tekrar gevşeme sürecini başlatan TCMB’den, analistler eylül ayında da indirime devam etmesini bekliyor. Lakin gözler 1 Eylül’de açıklanacak büyüme ve 3 Eylül’de açıklanacak enflasyon datalarında olacak.

ForInvest Haber’in anketine katılan ekonomistler, 2025’in ikinci çeyreğinde yıllık %3,8’lik bir büyüme öngörüyor. Birinci çeyrekte büyüme %2,0 düzeyindeydi. Piyasalar, bu dataların TCMB’nin faiz kararına direkt taraf vereceğini düşünüyor.

FED’DEN TARİHİ SINAV

Ayın en kritik toplantısı ise 17 Eylül’de Washington’da… ABD Merkez Bankası (Fed), global piyasaların kaderini çizecek. Fed Başkanı Jerome Powell, Jackson Hole sempozyumunda yaptığı konuşmada, işgücü piyasasındaki yavaşlamanın enflasyon korkularını azaltabileceğini belirterek, eylülde faiz indiriminin kapısını aralamıştı.

Piyasa beklentilerine nazaran Fed’in 25 baz puanlık indirim yapma ihtimali yüzde 87,3 düzeyinde. Bir ay evvel bu oran yalnızca %62 idi. Yani beklenti giderek güçleniyor. Karar sonrası Powell’ın yapacağı basın toplantısı, ABD Lideri Donald Trump’ın Fed Yönetim Kurulu üyesi Lisa Cook’u misyondan almasının gölgesinde çok daha kritik olacak.

AVRUPA’DAN “BEKLE-GÖR” SİNYALİ

Avrupa Merkez Bankası (ECB) ise 11 Eylül’de toplanacak. Temmuz’da faizi %2,00’de sabit bırakan ECB’den, piyasalar eylülde rastgele bir atılım beklemiyor. Lakin önümüzdeki günlerde açıklanacak Euro Bölgesi TÜFE dataları zayıf gelirse, beklentiler süratle değişebilir. Morgan Stanley ve Barclays, birinci indirimi Aralık’a öteledi. ECB Watch’a nazaran piyasaların %82,6’sı faizlerin sabit kalacağını düşünüyor.

JAPONYA’DA GÖZLER YIL SONUNA ÇEVRİLDİ

Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) 19 Eylül’deki toplantısı da piyasaların radarında. Son toplantısında faize dokunmayan BoJ’un, yıl sonuna hakikat faiz artışına gitme ihtimali gündemde. Yendeki düşüş, hanehalkı üzerindeki baskı ve ABD’nin ticaret siyasetleri Tokyo’yu adım atmaya zorlayabilir.

İNGİLTERE’DE HİZMET ENFLASYONU FRENE BASTI

İngiltere Merkez Bankası (BoE) ise 18 Eylül’de toplanacak. Ağustos’ta 25 baz puan indirim yapan banka, bu kararı kıl hissesi 5’e 4 oyla almıştı. Yüksek seyreden hizmet enflasyonu nedeniyle eylülde ek indirim beklenmiyor. Analistler, sonraki indirimin Kasım’da gelmesini, 2026 başında ise bir kere daha indirime gidilmesini öngörüyor.

İSVİÇRE’DE NEGATİF FAİZ TARTIŞMASI

İsviçre Merkez Bankası (SNB), Haziran’da faizi sıfıra indirmişti. Eylülde tekrar negatif faize dönüp dönmeyeceği tartışılıyor. Lider Yardımcısı Antoine Martin, temkinli konuşarak “negatif faizin uzun vadede olumsuz tesirleri olabilir” dedi. Son enflasyon verisi de %0,2’ye çıkarak bu ihtimali biraz daha zayıflattı.

AVUSTRALYA VE ÇİN’DE TEMKİNLİ TABLO

Avustralya Merkez Bankası (RBA), Temmuz’da faizi 25 baz puan indirerek %3,85’ten %3,60’a çekmişti. Eylül’de de indirim bekleniyor ancak enflasyonun yine sıçraması bankayı dikkatli olmaya zorluyor. RBA kararını ayın son gününde açıklayacak.

Çin Merkez Bankası (PBoC) ise Mayıs’taki indirimin akabinde üç toplantıdır beklemede. Eylül’de de mevcut politikayı müdafaası mümkün. Pekin idaresi, “ılımlı gevşek” bildirisi vermeyi sürdürüyor.

GELİŞEN ÜLKELER DE SIRADA

Brezilya, Güney Afrika, Meksika, Rusya üzere gelişmekte olan iktisatların merkez bankaları da faiz kararlarını eylülde açıklayacak. Fed’in alacağı karara nazaran Körfez ülkeleri, Hong Kong ve Macau da bu tabloya eklenebilir.