Merkez’in faiz kararı merakla bekleniyor… Gözler yarına çevrildi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan başkanlığında perşembe günü toplanacak. Birebir gün saat 14.00’te faiz kararı açıklanacak. Temmuz ayında gerçekleştirilen PPK toplantısında siyaset faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 46’dan yüzde 43’e indirilmesine karar verildi.
Piyasalar bu toplantıda 200 baz puanlık faiz indirimine odaklanırken, HSBC, düşük gerçek faizler ve gerçek kurda pahalanma olmamasını münasebet göstererek yıl sonu dolar/TL kestirimini 42’den 44’e yükseltti. Stratejist Murat Toprak, TL’de pahalanma amacının geçen yıla nazaran daha gevşek olduğunu vurguladı. Banka ayrıyeten gerçek faizin 2025 sonunda yüzde 5, 2026’da ise yüzde 3-4 civarında kalacağını öngördü.
Merkez Bankası’nın kararına ait beklentiler şöyle:
AA FİNANS
AA Finans’ın TCMB’nin Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına yönelik beklenti anketi, 26 ekonomistin iştirakiyle sonuçlandı. Beklenti anketine katılan ekonomistlerin 18’i siyaset faizinde 200 baz puan, 3’ü 250 baz puan ve 5’i 300 baz puan indirim yapılacağını iddia etti
Ekonomistlerin eylül ayı PPK kararı beklentilerinin medyanı, siyaset faizinin 200 baz puan indirilerek yüzde 41’e çekilmesi istikametinde oldu. Ekonomistlerin yıl sonu siyaset faizi beklentilerinin medyanı ise yüzde 36,5 oldu.
JPMORGAN
ABD’nin en büyük bankası JPMorgan, 11 Eylül’deki faiz indirimi beklentisini, bu hafta yayımladığı raporla 300 baz puandan 200 baz puana çekti.
Beklentileri aşan ağustos ayı enflasyonu verisi ve siyasi risklerdeki artış, JPMorgan’ın faiz indirimi beklentisini düşürmesinde tesirli oldu.
MORGAN STANLEY
ABD’nin bir başka büyük bankası Morgan Stanley de TCMB’den faiz indirimi beklentisini bu hafta 300 baz puandan 200 baz puana çekti.
BARCLAY
İngiliz banka Barclays, bu hafta yayımladığı raporda TCMB’den 250 baz puan faiz indirimi beklediğini açıkladı.
Barclays Ekonomisti Ercan Ergüzel’in yazdığı raporda, “Siyasi manşetlerin, yerleşik ve yurtdışı yerleşiklerin konumları üzerindeki tesirlerini görmemiz gerekiyor. Carry trade tarafında toplam çıkışlar, dün kapanışta yaklaşık 3 milyar dolar düzeyindeydi. Bu çıkış, bu yılın mart ayındaki siyasi çalkantı devrindekinden daha az. Bu bağlamda, beklenenden yüksek enflasyon, GSYİH bilgileri ve siyasi gelişmelere karşın, TCMB’nin gevşeme planlarına devam etmesini bekliyoruz” yorumuna yer verdi.
ING
ING, Türkiye’de Ağustos ayındaki beklenenden yüksek enflasyon ile son periyottaki siyasi ve kurumsal gelişmelerin birleşiminin, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) karar alma sürecini zorlaştırabileceğini kaydetti. ING, bu hafta TCMB’nin faizi 200 baz puan indirerek yüzde 41’e çekmesini, aralık ayında siyaset faizini yüzde 37’ye getirmesini öngörüyor.
Ağustos ayı enflasyon datalarının, enflasyonla gayrette devam eden zorlukları teyit ettiğini belirten Banka, 2025 yılı sonu enflasyon iddiasını yüzde 29,5’ten yüzde 30’a revize etti. Raporda, “Politika faizi varsayımına nazaran, bu durum yakın vadede yüksek gerçek faizin devam edeceği manasına geliyor” görüşüne yer verildi.
BLOOMBERG
Bloomberg HT’nin 19 kurumun iştiraki ile gerçekleştirdiği faiz anketinde, Merkez Bankası’nın siyaset faizini 200 baz puan indireceğini öngörüldü. Ankete nazaran Eylül ayı için en düşük kestirim yüzde 40 düzeyinde olurken, en yüksek beklenti yüzde 41 oldu.
Yıl sonu siyaset faizine ait beklenti ise yüzde 36 düzeyinde olurken bir evvelki anket devrinde yapılan kestirimler korundu. Ankette en düşük yıl sonu faiz oranı beklentisi Eylül ayı faiz anketinde yüzde 34, en yüksek beklenti ise yüzde 38 oldu.
CNBC-E ‘250 BAZ PUANLIK İNDİRİM’ DEDİ
CNBC-e’nin 23 iştirakçiyle gerçekleştirdiği anket siyaset faizinde 250 baz puanlık indirim beklentisini ortaya koydu. İştirakçilerin yıl sonu faiz beklentisi ise yüzde 36’da kaldı.
FORINVEST HABER
ForInvest Haber’in beklenti anketine katılan 24 ekonomistten 18’i gösterge faizin 200 baz puan indirileceğini öngördü.
Dört ekonomist haftalık repo faizinde 250 baz puan indirim beklerken, ekonomistlerden 2’si ise faizin 300 baz puan indirileceği görüşünü öne sürdü.
‘BU ORTAMDA 300 BAZ PUAN İNDİRİM OLMAZ’
Merkez Bankası eski Başekonomisti Prof. Dr. Hakan Kara’dan da ‘faiz indirimi’ değerlendirmesi geldi.
Prof. Dr. Hakan Kara toplumsal medya hesabından TCMB faiz beklentisine ait şu tabirleri kullandı:
“Enflasyonun ana eğilimini en düzgün yansıtan medyan enflasyona baktığımda sene başından beri güzelleşmenin çok hudutlu olduğunu görüyorum. Talepte besbelli bir yavaşlama da yok. Risk faktörleri ise motamot yerinde duruyor. Bu ortamda 300 baz puan indirim olmaz.
